CAPM 与 WACC练习卷（附答案）

免费可打印的CAPM 与 WACC练习卷：6 道题，从简单到考试水平，附答案。可打印或另存为 PDF。

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姓名: ____________________ 日期: ____________

1.简单

无风险利率为 3.5%，预期市场回报率为 9.5%，某股票的 β 系数为 1.8。用 CAPM 求该股票的必要回报率 r_e。

r_f = 3.5%r_m = 9.5%β = 1.8

r_e = %

2.简单

一家公司的优先股每年支付 €3.00 的固定股利，交易价格为 €77。税率为 20%。求优先股成本 r_p。

D_p = €3.00P_p = €77T = 20%

r_p = %

3.中等

一家公司的股权价值为 €3 000 000，债务价值为 €1 000 000。其 WACC 为 7.59%，税前债务成本为 4.5%，税率为 25%。求股权资本成本 r_e。

E = €3 000 000D = €1 000 000WACC = 7.59%r_d = 4.5%T = 25%

r_e = %

4.中等

一家公司的融资由价值 €6 000 000 的普通股、价值 €1 000 000 的优先股和价值 €5 000 000 的债务构成。股权资本成本为 9%，优先股成本为 8%，税前债务成本为 4%。税率为 28%。求 WACC。

E = €6 000 000P_s = €1 000 000D = €5 000 000r_e = 9%r_p = 8%r_d = 4%T = 28%

WACC = %

5.困难

一家公司股票在当前负债权益比 0.5 下的贝塔为 0.9。公司计划把负债权益比提高到 1。税率为 28%，无风险利率为 3%，市场风险溢价为 6.5%。求变化后的股权资本成本 r_e。

β_L = 0.9D/E₁ = 0.5D/E₂ = 1T = 28%r_f = 3%r_m − r_f = 6.5%

r_e = %

6.困难

一家公司有 2 000 000 股股票，股价为 €47.00；其股权账面价值为 €37 600 000。公司刚支付了每股 €2.00 的股利，股利每年增长 5%。其债务市场价值为 €47 000 000，税前成本为 4.5%。税率为 20%。用股利增长模型计算股权资本成本，求 WACC。

N = 2 000 000P₀ = €47.00股权账面价值 = €37 600 000D₀ = €2.00g = 5%D = €47 000 000r_d = 4.5%T = 20%

WACC = %

答案

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