CAPM 与 WACC练习卷（附答案）

免费可打印的CAPM 与 WACC练习卷：6 道题，从简单到考试水平，附答案。可打印或另存为 PDF。

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姓名: ____________________   日期: ____________

1.简单
βr (%)SMLrf​ = 2.5%β = 1rm​ = 6.5%β = ?re​ = 5.5%

投资者对某股票要求 5.5% 的回报。无风险利率为 2.5%，预期市场回报为 6.5%。用 CAPM 求该股票的贝塔 β。

re = 5.5%rf = 2.5%rm = 6.5%
β =
2.简单
βr (%)SMLrf​ = 3%β = 1rm​ = 10%β = 0.6re​ = ?

无风险利率为 3%，预期市场回报率为 10%，某股票的 β 系数为 0.6。用 CAPM 求该股票的必要回报率 re。

rf = 3%rm = 10%β = 0.6
re = %
3.中等
WACC = ?所有者权益€10 000 000re​ = 12%债务€4 000 000rd​ = 7%T = 21%

某公司有价值 €10 000 000 的股权和价值 €4 000 000 的债务。其股权成本为 12%，税前债务成本为 7%，税率为 21%。求 WACC。

E = €10 000 000D = €4 000 000re = 12%rd = 7%T = 21%
WACC = %
4.中等
WACC = ?所有者权益€8 000 000re​ = 14%债务€4 000 000rd​ = 3.5%T = 25%

某公司有价值 €8 000 000 的股权和价值 €4 000 000 的债务。其股权成本为 14%，税前债务成本为 3.5%，税率为 25%。求 WACC。

E = €8 000 000D = €4 000 000re = 14%rd = 3.5%T = 25%
WACC = %
5.困难
WACC = ?所有者权益1 000 000 × €24.50β = 0.6rf​ = 3.5%, rm​ = 8.5%债务5 000 × €960rd​ = 3.5%T = 30%

某公司有1 000 000 股、每股 €24.50 的股票，以及 5 000 张、每张市价 €960 的债券。税前债务成本为 3.5%，税率为 30%。股票的 β 系数为 0.6，无风险利率为 3.5%，市场回报率为 8.5%。求 WACC。

β = 0.6rf = 3.5%rm = 8.5%rd = 3.5%T = 30%
WACC = %
6.困难
rf​ = 1%, rm​ − rf​ = 5.5%D/E = 0.2所有者权益βL​ = 1.5债务D/E = 1.5所有者权益re​ = ?债务T = 30%

一家公司股票在当前负债权益比 0.2 下的贝塔为 1.5。公司计划把负债权益比提高到 1.5。税率为 30%，无风险利率为 1%，市场风险溢价为 5.5%。求变化后的股权资本成本 re。

βL = 1.5D/E1 = 0.2D/E2 = 1.5T = 30%rf = 1%rm − rf = 5.5%
re = %

答案

  1. 1. β = 0.75
  2. 2. re = 7.2 %
  3. 3. WACC = 10.15 %
  4. 4. WACC = 10.21 %
  5. 5. WACC = 5.837 %
  6. 6. re = 15.84 %

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