CAPM 与 WACC练习卷（附答案）

免费可打印的CAPM 与 WACC练习卷：6 道题，从简单到考试水平，附答案。可打印或另存为 PDF。

新练习卷在线练习，附提示

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姓名: ____________________   日期: ____________

1.简单
βr (%)SMLrf​ = 4%β = 1rm​ = 8%β = 1.3re​ = ?

无风险利率为 4%，预期市场回报率为 8%，某股票的 β 系数为 1.3。用 CAPM 求该股票的必要回报率 re。

rf = 4%rm = 8%β = 1.3
re = %
2.简单
D贷款€20 000 000I = €1 100 000节税额T = 25.8%税后利息?rd​·(1 − T) = ?

一家公司有 €20 000 000 的贷款，每年支付 €1 100 000 的利息。税率为 25.8%。求税后债务成本 rd·(1 − T)，以百分比表示。

D = €20 000 000I = €1 100 000T = 25.8%
rd·(1 − T) = %
3.中等
WACC = ?所有者权益Ere​ = 8%债务D = 0.25·Erd​ = 4.5%T = 30%

一家公司的负债权益比（按市场价值）为 0.25。其股权资本成本为 8%，税前债务成本为 4.5%，税率为 30%。求 WACC。

D/E = 0.25re = 8%rd = 4.5%T = 30%
WACC = %
4.中等
WACC = ?所有者权益€2 000 000re​ = 10%债务€2 000 000rd​ = 5%T = 25%

某公司有价值 €2 000 000 的股权和价值 €2 000 000 的债务。其股权成本为 10%，税前债务成本为 5%，税率为 25%。求 WACC。

E = €2 000 000D = €2 000 000re = 10%rd = 5%T = 25%
WACC = %
5.困难
WACC = ?所有者权益5 000 000 × €16.50β = 1.1rf​ = 1.5%, rm​ = 5.5%债务5 000 × €960rd​ = 7%T = 21%

某公司有5 000 000 股、每股 €16.50 的股票，以及 5 000 张、每张市价 €960 的债券。税前债务成本为 7%，税率为 21%。股票的 β 系数为 1.1，无风险利率为 1.5%，市场回报率为 5.5%。求 WACC。

β = 1.1rf = 1.5%rm = 5.5%rd = 7%T = 21%
WACC = %
6.困难
WACC = ?所有者权益5 000 000 × €28.50β = 0.6rf​ = 1%, rm​ = 7.5%债务20 000 × €960rd​ = 5%T = 28%

某公司有5 000 000 股、每股 €28.50 的股票，以及 20 000 张、每张市价 €960 的债券。税前债务成本为 5%，税率为 28%。股票的 β 系数为 0.6，无风险利率为 1%，市场回报率为 7.5%。求 WACC。

β = 0.6rf = 1%rm = 7.5%rd = 5%T = 28%
WACC = %

答案

  1. 1. re = 9.2 %
  2. 2. rd·(1 − T) = 4.081 %
  3. 3. WACC = 7.03 %
  4. 4. WACC = 6.875 %
  5. 5. WACC = 5.88 %
  6. 6. WACC = 4.746 %

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