CAPM 与 WACC练习卷（附答案）

免费可打印的CAPM 与 WACC练习卷：6 道题，从简单到考试水平，附答案。可打印或另存为 PDF。

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姓名: ____________________ 日期: ____________

1.简单

一家公司的优先股每年支付 €2.50 的固定股利，交易价格为 €74。税率为 30%。求优先股成本 r_p。

D_p = €2.50P_p = €74T = 30%

r_p = %

2.简单

无风险利率为 1.5%，预期市场回报率为 7%，某股票的 β 系数为 1.5。用 CAPM 求该股票的必要回报率 r_e。

r_f = 1.5%r_m = 7%β = 1.5

r_e = %

3.中等

某公司有价值 €3 000 000 的股权和价值 €2 000 000 的债务。其股权成本为 11%，税前债务成本为 4.5%，税率为 30%。求 WACC。

E = €3 000 000D = €2 000 000r_e = 11%r_d = 4.5%T = 30%

WACC = %

4.中等

某公司有价值 €10 000 000 的股权和价值 €5 000 000 的债务。其股权成本为 11%，税前债务成本为 3%，税率为 25.8%。求 WACC。

E = €10 000 000D = €5 000 000r_e = 11%r_d = 3%T = 25.8%

WACC = %

5.困难

一家公司业务的无杠杆（资产）贝塔为 0.9。它计划采用 0.25 的负债权益比。税率为 21%，无风险利率为 1.5%，市场风险溢价为 6%。求新资本结构下的股权资本成本 r_e。

β_U = 0.9D/E = 0.25T = 21%r_f = 1.5%r_m − r_f = 6%

r_e = %

6.困难

一家公司股权的市场价值为 €6 000 000，股权资本成本为 14%。其债务由 4 000 张债券组成（面值 €1 000，年票息 6%，剩余期限 8 年），每张交易价格为 €1 065。税率为 30%。以债券的到期收益率作为税前债务成本，求 WACC。

E = €6 000 000r_e = 14%债券: 4 000 × €1 065票面利率 = 6%n = 8T = 30%

WACC = %

答案

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