CAPM 与 WACC练习卷（附答案）

免费可打印的CAPM 与 WACC练习卷：6 道题，从简单到考试水平，附答案。可打印或另存为 PDF。

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姓名: ____________________ 日期: ____________

1.简单

一家公司刚刚支付了每股 €3.30 的股利。预计股利每年永久增长 5%，股价为 €58.00。用股利增长模型求股权资本成本 r_e。

D₀ = €3.30g = 5%P₀ = €58.00

r_e = %

2.简单

投资者对某股票要求 6% 的回报。无风险利率为 4%，预期市场回报为 8%。用 CAPM 求该股票的贝塔 β。

r_e = 6%r_f = 4%r_m = 8%

β =

3.中等

某公司有价值 €5 000 000 的股权和价值 €2 000 000 的债务。其股权成本为 10%，税前债务成本为 5%，税率为 25%。求 WACC。

E = €5 000 000D = €2 000 000r_e = 10%r_d = 5%T = 25%

WACC = %

4.中等

一家公司的融资由价值 €8 000 000 的普通股、价值 €2 000 000 的优先股和价值 €6 000 000 的债务构成。股权资本成本为 14%，优先股成本为 7.5%，税前债务成本为 4.5%。税率为 21%。求 WACC。

E = €8 000 000P_s = €2 000 000D = €6 000 000r_e = 14%r_p = 7.5%r_d = 4.5%T = 21%

WACC = %

5.困难

一家公司股票在当前负债权益比 0.5 下的贝塔为 1.1。公司计划把负债权益比提高到 0.6。税率为 25%，无风险利率为 4%，市场风险溢价为 5.5%。求变化后的股权资本成本 r_e。

β_L = 1.1D/E₁ = 0.5D/E₂ = 0.6T = 25%r_f = 4%r_m − r_f = 5.5%

r_e = %

6.困难

一家公司股权的市场价值为 €12 000 000，股权资本成本为 12%。其债务由 4 000 张债券组成（面值 €1 000，年票息 4%，剩余期限 7 年），每张交易价格为 €1 095。税率为 25%。以债券的到期收益率作为税前债务成本，求 WACC。

E = €12 000 000r_e = 12%债券: 4 000 × €1 095票面利率 = 4%n = 7T = 25%

WACC = %

答案

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