कॉर्पोरेट वित्त: अभ्यास प्रश्न और परीक्षा प्रश्न

धन का समय मूल्य, वार्षिकियाँ और ऋण, शुद्ध वर्तमान मूल्य और आंतरिक प्रतिफल दर, और समविच्छेद विश्लेषण: हर निवेश निर्णय के पीछे की गणनाएँ।

क्रैम पैक (PDF)सूत्र-पत्रक, विधि के चरण और पूरे हल सहित अभ्यास प्रश्न, प्रिंट करने के लिए तैयार।

इस कोर्स के विषय

  1. मुद्रा का समय मूल्यभविष्य मूल्य · चक्रवृद्धि और बट्टा · वार्षिकियाँ और ऋणगणनाएँ
  2. NPV और IRRसमान नकदी प्रवाह · असमान नकदी प्रवाह · आंतरिक प्रतिफल दरगणनाएँ
  3. बॉन्ड मूल्य-निर्धारण और प्रतिफलवार्षिक कूपन · अर्धवार्षिक कूपन · परिपक्वता तक प्रतिफलगणनाएँ
  4. CAPM और WACCCAPM · WACC · CAPM और बाज़ार मूल्यों के साथ WACCगणनाएँ
  5. ब्रेक-ईवन विश्लेषणब्रेक-ईवन इकाइयाँ · लक्ष्य लाभ · सुरक्षा मार्जिनगणनाएँ

कॉर्पोरेट वित्त के लिए परीक्षा सुझाव

  • दर को अवधि से मिलाएँ: मासिक भुगतानों के लिए मासिक दर और महीनों की संख्या चाहिए।
  • t = 0 पर नकदी प्रवाह को बट्टाकृत नहीं किया जाता।
  • IRR वह दर है जिस पर NPV = 0 होता है, इसलिए NPV दोबारा निकालकर इसे जाँचें।

हल किए गए उदाहरण

मुद्रा का समय मूल्यआसान
वर्ष012n = ?€1 000€2 500

आप 8% वार्षिक ब्याज पर, वार्षिक चक्रवृद्धि के साथ (ब्याज हर वर्ष के अंत में जोड़ा जाता है), €1 000 जमा करते हैं। कितने पूरे वर्षों n बाद शेष राशि पहली बार कम से कम €2 500 तक पहुँचती है?

PV = €1 000FV = €2 500i = 8%

ज्ञात करें: n (वर्ष)

संकेत दिखाएँ
  1. FV = PV·(1 + i)ⁿ लिखें और घातांक n के लिए हल करें।
  2. दोनों पक्षों का प्राकृतिक लघुगणक लें: n = ln(FV/PV)/ln(1 + i)।
  3. FV/PV = 2.5, ln(2.5) = 0.9163.
उत्तर और चरण-दर-चरण हल दिखाएँ

मुद्रा का समय मूल्य: आज का पैसा बाद की उसी राशि से अधिक मूल्यवान है, क्योंकि वह ब्याज कमा सकता है। प्रति अवधि ब्याज दर i पर राशि FV = PV·(1 + i)n के अनुसार बढ़ती है। समान भुगतानों की शृंखला (वार्षिकी) का मूल्य हर भुगतान जोड़कर निकाला जाता है, जिससे वार्षिकी सूत्र बनते हैं।

समीकरण बनाएँ

1 000·(1 + 0.08)n = 2 500 → (1.08)n = 2.5

लघुगणक से हल करें

n = ln(2.5)/ln(1.08) = 0.9163/0.07696 = 11.91

पूरे वर्षों तक ऊपर पूर्णांकित करें

ब्याज केवल हर वर्ष के अंत में जोड़ा जाता है, इसलिए 11 वर्षों बाद शेष राशि अभी भी लक्ष्य से कम है।

1 000·1.0811 = €2 331.64 < €2 500
1 000·1.0812 = €2 518.17 ≥ €2 500
n = 12

उत्तर

n = 12 वर्ष
NPV और IRRमध्यम
वर्ष01234−45 00011 00010 00013 00014 000

€45 000 का निवेश वर्ष 1 से 4 के अंत में ये नकदी प्रवाह देता है: €11 000, €10 000, €13 000, €14 000। पूँजी की लागत 12% है। शुद्ध वर्तमान मूल्य NPV ज्ञात करें।

r = 12%CF0 = −45 000CF1 = 11 000CF2 = 10 000CF3 = 13 000CF4 = 14 000

ज्ञात करें: NPV (€)

संकेत दिखाएँ
  1. हर नकदी प्रवाह को (1 + r)ᵗ से भाग देकर वर्ष 0 पर लाएँ।
  2. प्रारंभिक लागत पहले से वर्ष 0 पर है और ऋणात्मक गिनी जाती है।
  3. CF1/(1 + r) = 9 821.43.
उत्तर और चरण-दर-चरण हल दिखाएँ

शुद्ध वर्तमान मूल्य: हर नकदी प्रवाह को आवश्यक प्रतिफल दर r से आज तक बट्टा करें, फिर जोड़ें: NPV = Σ CFₜ/(1 + r)ᵗ। NPV > 0 वाली परियोजना r से अधिक कमाती है और मूल्य जोड़ती है। आंतरिक प्रतिफल दर (IRR) वह दर है जिस पर NPV = 0।

हर नकदी प्रवाह का वर्तमान मूल्य

CF0 = −45 000
CF1/(1 + 0.12)1 = 11 000/1.12 = 9 821.43
CF2/(1 + 0.12)2 = 10 000/1.254 = 7 971.94
CF3/(1 + 0.12)3 = 13 000/1.405 = 9 253.14
CF4/(1 + 0.12)4 = 14 000/1.574 = 8 897.25

जोड़ें

NPV = €−9 056.24

उत्तर

NPV = €−9 056.24

NPV ऋणात्मक है, इसलिए परियोजना आवश्यक प्रतिफल से कम कमाती है।

अभ्यास कैसे काम करता है

  • “इस कोर्स का अभ्यास करें” असली परीक्षा की तरह इसके सभी विषयों के प्रश्न मिलाकर देता है।
  • हर प्रश्न में नए मान होते हैं, इसलिए आप उत्तर नहीं बल्कि विधि सीखते हैं।
  • अटक गए? पहले एक छोटा संकेत खोलें, और पूरी व्याख्या तभी जब ज़रूरत हो।
  • मॉक परीक्षाओं में समय सीमा होती है और कोई संकेत नहीं मिलता; अंत में आपको अपना स्कोर और पूरी समीक्षा मिलती है।

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